客户集中度对企业资本结构动态调整的影响——财政政策调节效应的实证分析

摘要：

本文以2007-2014年我国A股上市公司为样本,以客户集中度作为企业客户特征的代理变量,研究大客户对企业资本结构动态调整的影响.实证结果表明,企业的客户集中度越高,其资本结构偏离程度越大,调整速度越快;进一步分析发现,财政政策是二者关系的调节性因素,客户集中度对企业资本结构动态调整的影响在财政政策相对积极与相对紧缩时存在异质性,导致财政政策相对紧缩时客户集中度对企业资本结构动态调整的正向影响比财政政策相对积极时更为显著.

关键词：财政政策、客户集中度、资本结构、动态调整、客户风险

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金12BJY018

在线出版日期：2016-08-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：90-101