非国有股东治理与企业财务风险——基于国有企业混合所有制改革的经验证据

摘要：

本文以2008-2019年国有上市公司为研究对象,从股权结构以及高层制衡两个维度检验了混合所有制改革中非国有股东治理对国有企业财务风险的影响.研究发现:基于股权层面的治理无法有效降低国企财务风险,而高层制衡的治理效应能够通过优化股权激励、缓解非效率投资等机制降低国有企业财务风险.进一步研究发现,在国有企业内部治理水平薄弱以及外部环境不确定性强烈时委派董事参与治理对企业财务风险的缓解效果更为显著;在地方国企中非国有股东委派董事参与公司治理能有效降低国企财务风险,且这种治理作用会随着地区市场化程度的提升更为有效.上述结论丰富了企业财务风险和国有企业混合所有制改革相关领域的研究文献,为推进混合所有制改革进而改善国企财务风险提供了有益启示.

关键词：混合所有制改革、国有资产、财务风险、金融稳定

所属期刊栏目：85

分类号：F276.1(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金18CJY055

在线出版日期：2023-03-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共19页

页码：85-103