新环保法对上市工业企业绩效影响的准自然实验研究

摘要：

2015年实施的新环保法被誉为史上最严厉的环保法,为此构建了双重差分(DID)模型,以2011-2018年中国沪深上市的A股工业企业为研究对象,对其实施效果及其对企业绩效的影响进行了实证研究.结果 表明,新环保法能够显著提高重污染行业的企业绩效,且这种影响通过了平行趋势假说、企业绩效变量替换等检验,这为解决环境与绩效双重红利问题提供了方向.通过虚假政策时间点的安慰剂检验、剔除产能过剩行业的干扰、剔除法规实施第一年数据等三种证伪检验,再次证明新环保法对企业绩效的影响具有稳健性.进一步分析了新环保法实施后企业绩效的动态边际效用,发现从影响时间看,存在两年的滞后期,并且影响逐渐增强.最后,从企业内部特征(产权性质和企业规模)和外部特征(所在地区和市场化程度)两方面展开了异质性分析,总体认为,对于非国有企业、规模较小企业以及在市场化程度较低地区或欠发达地区的企业,新环保法的影响作用更显著,这一实施效果与新环保法"补短板、强弱项"的设计理念非常吻合.

关键词：新环保法;企业绩效;DID模型;异质性分析;安慰剂检验

分类号：F272.3(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金一般项目;福建省社会科学规划一般项目;福建省中青年教师教育科研项目社科类

在线出版日期：2021-10-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：115-128