不同负债水平公司的资本结构调整速度相同吗?——基于中国上市公司的经验证据

摘要：

本文利用中国上市公司2003 ～ 2010年的数据,采用差分广义矩估计以及连接函数为logit的广义线性模型拟最大似然估计两种方法对资本结构的调整速度与不同资产负债率水平之间的关系进行了探讨.本文的研究结果表明:较高负债率水平的公司有着相对较快的调整速度,并且其公司规模也较大；与此相反,低水平负债率的公司不仅调整速度较慢,而且公司规模较小.同时,本文的研究还发现高负债率的公司对于资本结构的调整主要是通过债务行为来达到的.

关键词：上市公司、资产负债率、动态调整、目标资本结构、最优资本结构、面板数据

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金重点项目70932003;教育部人文社科研究青年基金项目10YJC910005;江苏省教育厅高校"青蓝工程"优秀青年骨干教师培养项目、江苏高校优势学科建设工程资助项目;江苏省普通高校研究生科研创新计划项目L_BZW11002

在线出版日期：2013-07-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：64-73