机构投资者的信息功能与权益资本成本——基于机构投资者调研行为的证据

摘要：

本文聚焦机构投资者信息功能对公司的影响,从机构调研的视角出发,分析机构投资者信息挖掘、解读和传递行为的治理效应.研究结果表明,机构调研这一信息挖掘行为有助于降低公司权益资本成本;非国有企业调研、非本地调研以及无形资产比重较高的公司调研,机构调研的信息功能更明显,更能降低公司权益资本成本;随着机构调研强度和深度的提升,公司股票流动性增强,权益资本成本显著降低.本文的研究结果有助于深化对机构投资者治理效应的认识,也为机构投资者提升市场信息效率的相关研究提供了公司微观层面的经验证据.

关键词：机构投资者、信息功能、调研、权益资本成本

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目71572206,71272196,71790603;广东省自然科学基金项目2018A0303130328;广东省哲学社会科学规划项目GD18CYJ09;广东省人文社会科学重点研究基地重大项目2012JDXM-0002;中山大学青年教师培育项目16wkpy04;财政部会计名家培养工程支持项目

在线出版日期：2019-09-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：3-17