产品市场竞争程度、融资约束与企业现金流风险

摘要：

本文以2008~2013年沪深两市主板A股上市公司为例，研究了产品市场竞争程度对企业现金流风险的影响。实证检验发现：从总体上看，产品市场竞争程度越小，企业现金流风险越大；对于市场业绩较差的企业而言，这一联动作用更加明显。加入对融资约束的考虑后发现，融资约束在产品市场竞争影响企业现金流风险的过程中发挥着调节效应，融资约束较高企业的现金流风险更加容易受到产品市场竞争的影响；同时处于低市场业绩和高融资约束竞争位势的企业，其现金流风险受到产品市场竞争程度的影响尤为强烈。本文为企业在参与市场竞争的实践中进行自身定位、识别现金流风险、采取应对措施提供了理论参考。

关键词：产品市场竞争程度、现金流风险、融资约束、调节效应

分类号：F234.4(会计)

资助基金：国家自然科学基金面上项目70972039；国家自然科学基金青年项目71202106；教育部人文社科研究项目12YJC630321；教育部人文社科研究项目10YJC630029

在线出版日期：2015-11-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：14-23