社会资本、替代性融资与企业成长

摘要：

本文以2000～2011年沪深两市A股上市公司为对象,研究了替代性融资与企业成长的关系,以及在不同社会资本水平下两者关系的变化.实证结果表明,替代性融资能够显著促进企业成长,并且在社会资本水平越高的地区,替代性融资对企业成长的促进作用越大,研究结果支持了替代性融资有效论的观点.内生性检验方面,本文采用地区金融深化程度、地区腐败程度和社会资本三个宏观指标作为替代性融资的工具变量,对替代性融资与企业成长的关系进行两阶段最小二乘回归,实证结果保持不变.本文的研究结果丰富了“社会资本—金融—增长”的研究框架,并对政府制定监管政策和企业制定财务决策具有一定的启示性作用.

关键词：社会资本、替代性融资、企业成长

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：北京市博士后工作经费资助项目2014ZZ-80

在线出版日期：2015-08-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：57-67