企业金融化与债务融资成本——来自中国A股上市公司的证据

摘要：

本文以2007-2018年中国A股上市公司为研究样本,从债权人的视角,考察企业金融化对债务融资成本的影响.研究发现,企业金融化导致债务融资成本增加,且这种影响主要源于企业配置的长期金融资产而非短期交易性金融资产.从作用机制上看,企业金融化提升了企业面临的经营风险,债权人要求更高的风险溢价导致债务融资成本增加;进一步研究发现,良好的内部控制能够缓解企业金融化对债务融资成本的负面影响.

关键词：企业金融化、债务融资成本、内部控制

所属期刊栏目：26

资助基金：国家自然科学基金青年项目"卖空机制对企业投资行为的作用机理与效果研究——基于'脱虚向实'的视角";国家自然科学基金项目"资本市场全面开放、机构投资者网络与前瞻性信息披露:影响路径与经济后果研究"

在线出版日期：2021-07-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：39-49