风险结构错配视角下股价崩盘风险形成机理——理论推导与实证检验

摘要：

本文基于投资者风险偏好视角,结合供需理论提出证券市场上风险结构错配的概念,并通过数理推导得出股价崩盘风险是风险结构错配的增函数.基于此,选取2007～2016年中国2 549家上市公司和882家股票型基金作为研究样本进行检验,结果表明:(1)风险结构错配与股价崩盘风险之间的相关系数显著为正,风险结构错配对股价崩盘风险具有显著的正向影响;(2)风险结构错配是股价崩盘风险的Granger原因,且风险结构错配对股价崩盘风险的影响具有持续性.

关键词：风险结构错配、投资者风险偏好、证券风险特征、股价崩盘风险

所属期刊栏目：23

分类号：F830;F224.12;G306

资助基金：国家社会科学基金;中央高校基本科研业务费专项;大资管时代下产品与营销渠道创新对基金;广东省自然科学基金;广东省科技型中小企业信贷风险及其补偿机制研究

在线出版日期：2018-09-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：68-80