公司债券流动性影响因素的实证分析

摘要：

本文使用换手率、交易天数和交易量对公司债券的流动性进行测量,并运用多元回归模型进行实证分析.结果表明:影响中国公司债券流动性的主要因素是发行量、剩余到期时间和息票率,其中,发行量、剩余到期时间与流动性之间是负相关关系,息票率对流动性有正的影响效应.债券的信用评级对流动性没有影响.在行业因素当中,金融业的显著性最强,而材料行业没有影响,工业行业的影响非常小.债券复杂性的影响不显著.为更好地发展公司债券,应该对债券评级进行制度上的规范,完善现有的评级方法,增强评级机构的独立性,增大发行规模,促进债券品种的多元化.

关键词：公司债券、流动性、换手率、信用评级

所属期刊栏目：17

分类号：F82(货币)

资助基金：河北省高等学校科学研究计划课题"企业债券流动性与资产定价——在河北金融改革中的应用"S2011313;辽宁省社会科学规划基金"加大对全省中小企业发展的金融支持力度的研究——基于社会资本的视角"LIOBJY015

在线出版日期：2013-07-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：59-65