中国银行间国债市场流动性黑洞的实证检验

摘要：

本文对我国银行间国债市场流动性黑洞进行了理论分析和实证检验.理论分析表明,虽然市场参与主体范围不断扩大,但实际参与交易的市场交易成员仍具有较高的同质性.通过建立债券收益与交易量双变量自回归模型,利用银行间国债市场逐笔交易面板数据,对银行间国债市场流动性黑洞进行实证检验.结果表明:债券收益率和交易变化量均呈正向自相关关系,交易量指令流的变化导致债券当期收益率的反向变化,滞后的收益率对当期交易产生负向影响,我国银行间国债市场部分债券存在流动性黑洞.

关键词：银行间国债市场、流动性黑洞、双变量自回归模型

所属期刊栏目：15

分类号：F830(金融、银行)

在线出版日期：2010-11-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：21-25