房地产开发企业违约概率压力测试研究——现金流蒙特卡洛模拟方法在银行中的应用

摘要：

本文采用蒙特卡洛模拟方法,根据现金净额是否为负这一标准来判断房地产开发企业是否违约,在对企业的现金流进行随机模拟的基础上来计算企业的违约概率.压力测试的场景为房价下降,利率上升.压力传导途径为房价与利率变动导致企业销售收入变动,销售收入的改变导致企业的现金流量表发生变化.房价和利率对销售收入的冲击是随机的,企业的现金流也是随机的,本文通过随机模拟估算了企业的现金流为负的频率,以此作为企业违约的概率.压力测试表明,当房价下降幅度到达15%附近时,房地产开发商的违约概率开始急剧上升.

关键词：信用风险、压力测试、房价、违约概率、蒙特卡洛模拟

分类号：F275.5(企业经济)

在线出版日期：2011-04-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：37-42