股指期货分解交易量影响波动性实证研究

摘要：

基于沪深300股指期货合约高频数据,根据持仓量增量和交易量之间的内在关系,巧妙地将股指期货合约交易量分解为开仓交易量、平仓交易量和换手交易量,利用EGARCH模型研究股指期货不同分解交易量对股指期货市场波动性影响的差异性,以及市场波动的非对称性,得到的结论是:各类分解交易量比未分解交易量包含了更多能够解释市场波动性的增量信息,各类分解交易对波动性均存在正向影响,波动具有非对称性,在交易数量相同的情况下,各类交易对市场波动性影响程度由强到弱的顺序依次是开仓交易、换手交易、平仓交易,表明不同交易者结构对市场波动性的影响存在显著差异.

关键词：交易量、开仓交易量、平仓交易量、换手交易量、波动性

所属期刊栏目：30

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：四川省软科学计划项目“融资融券交易制度对证券市场质量的影响研究”2014ZR0211;四川省软科学计划项目“沪港通对A+H交叉上市公司股价同步性的影响研究”2015ZR0228;四川省教育厅人文社会科学重点项目“股指期货主力合约转换的判别法则优化研究”14SA0036;成都理工大学“金融与投资优秀科研创新团队培育”资助项目KYTD201303;四川省大学生创新创业训练计划项目“XBRL财务报告的信息效率研究”201510616070

在线出版日期：2016-07-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：47-56