基于高频面板数据的人民币汇率波动规律研究

摘要：

基于2006—2013年的1771个人民币汇率日值高频数据，采用 GARCH 模型对人民币与美元、港币、日元、欧元及英镑之间的汇率波动规律进行实证分析。结果显示：（1）人民币兑五大外汇币种汇率的波动存在 ARCH 效应，其收益表现出明显的群聚特征；（2）人民币兑五大外汇币种汇率的波动均具有一定的记忆性，但除港币和日元外，大都会随时间缓慢衰减；（3）人民币兑五大外汇币种汇率的波动存在明显的杠杆效应，但不同币种对人民币升值的反应存在一定的差异。

关键词：人民币汇率、波动效应、GARCH 模型、高频数据

分类号：F832.6;F752.6(金融、银行)

在线出版日期：2015-10-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：27-33