10.3969/j.issn.1000-582X.2006.07.040
管理层持股比例下的公司投资行为与公司价值
以中国1998-2003年沪、深两市319家上市公司为研究对象,采用面板数据方法和建立联立方程模型,对管理层持股比例的内生性问题进行了实证检验.结果发现:以ROA度量公司价值,公司价值影响管理层持股比例,但逆向关系不成立;而当以Tobin′s Q度量公司价值且没有控制变量时,公司投资影响公司价值并进而影响管理层持股比例,反过来,管理层持股比例变动对公司价值有显著影响,但对公司投资的影响不显著.这些结果验证了管理层持股比例的内生性问题.
管理层持股比例、公司投资行为、公司价值
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F833/837(金融、银行)
国家自然科学基金70372041
2006-10-10(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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