经济学原理与产权交易系列之(五)——羊群效应与产权市场理性投资

摘要：

由于信息不充分,资本市场投资者很难对市场作出准确预期,投资者往往通过观察周围人群的行为而提取信息,在这种信息的不断传递中,许多人的信息将趋于相同并且彼此强化,从而产生从众行为,导致了集体的非理性行为.一旦发生羊群效应,资产价格信号将会受到干扰.价格的波动超出项目未来的收益比,投资人将承受较大的风险,过高的价格让理性投资人止步,造成资源错配.竞价不履约行为将导致罚没保证金,从而影响投资人的信用评价.为此,产权资本市场通过交易方式设计、信息公开、价格发现、资金监管等一系列制度安排,避免投资者非理性投资.

在线出版日期：2019-05-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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