高波动股市下的条件相关与风险分散效果

摘要：

在一般化误差分配假设下,利用风险值估计的方法分别求出台湾地区股票市场牛市与熊市的条件相关系数,以检验风险分散的效益.实证研究发现:在高波动期间,股市类股指数的条件相关性及非系统风险皆显著小于平常时期,显示股市的联动性及非系统风险在高波动期间会较低,此与过去文献的发现相反.然而,不论在高波动期间还是在平常期间,股市的联动性都偏高,投资者或基金经理人应该尽可能运用国际多角化的投资,以提高风险分散的效益.

关键词：条件相关性、投资组合多角化、资本资产定价模型

所属期刊栏目：20

分类号：F830(金融、银行)

在线出版日期：2009-04-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：95-101