隐性交易成本与资产定价——基于上证180指数成份股票交易数据的实证研究

摘要：

文章利用上证180指数成份股票的高频数据计算隐性交易成本,探讨其与资产定价的关系.发现:(1)隐性交易成本与换手率、规模和收益率都存在着明显的线性负相关关系.在股票收益率下降时期,隐性交易成本通过流动性深度成本间接影响股票收益率.(2)较之隐性交易成本,规模因素与换手率因素对收益率的影响有着更好的测度性.很可能是因为这两个因素与流动性深度成本也有着显著相关性.(3)隐性交易成本与规模因素整体上呈线性负相关关系,分段上的关系则很可能是凹函数与凸函数的组合.

关键词：隐性交易成本、资产定价、市场微观结构

所属期刊栏目：18

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;教学改革项目

在线出版日期：2007-10-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：77-84