碳排放权交易机制能提高企业价值吗

摘要：

本文借助中国碳排放权交易的准自然实验场景,提供了碳排放权交易影响企业价值的中国市场经验证据.基于碳排放权交易试点《关于开展碳排放权交易试点工作的通知》公告日的事件研究证实,资本市场对于该事件有显著正面反应,低碳强度企业的市场反应更为显著,表明碳排放权交易能提高企业短期价值.但是,基于双重差分模型的研究显示,碳排放权交易正式启动后并没有影响企业的长期价值.进一步,本文分析了碳排放权交易未能影响企业长期价值的原因,由于碳排放权交易机制配额分配较为宽松,加之宏观去产能政策影响,导致配额供大于求,配额价格过低,从而碳排放权交易机制在现阶段没能实现经济红利.本文透过碳排放权交易揭示了科斯定理的微观经济后果,对于建设全国统一的碳市场有积极的指导意义.

关键词：碳排放权交易、市场反应、企业价值、准自然实验

所属期刊栏目：40

分类号：F832.5;F275(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金面上项目“基于环境会计视角的生态补偿机制微观效果研究:政府之手与市场之手”71672075.作者感谢广州市人文社会科学重点研究基地“广州区域低碳经济研究基地”的资助

在线出版日期：2019-03-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：144-160,封3