地方政府债务风险对金融系统的空间外溢效应

摘要：

地方政府债务主要来源于银行等金融机构,任其风险在金融系统中隐性蔓延和扩张,势必酿成我国系统性金融风险.本文首先构建一个地方政府债务风险向金融系统外溢的空间路径和依赖条件体系,并揭示出地方政府债务风险空间外溢的直接效应和间接效应.进一步,采用空间计量模型进行实证检验发现:我国地方政府债务风险通过金融机构的中长期贷款,对辖区内和辖区间居民企业融资产生挤出性的空间外溢效应,这种挤出效应一方面被中国高储蓄存款带来的信贷软约束空间、不良贷款率反映的信贷制度软化等加剧,另一方面针对辖区间挤出效应还受到中心金融机构资金调配约束的抑制.本文研究表明,防范和治理我国系统性金融风险,不能忽视地方政府债务风险的空间外溢效应,需要对其风险空间外溢的路径“通道”进行严格清理,重点要强化地方政府债务融资的市场化机制.

关键词：地方政府债务风险、空间外溢、金融系统、空间计量模型

所属期刊栏目：38

分类号：F812.7(财政、国家财政)

资助基金：教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“公共财政安全监测预警机制研究”12JZD031;中国博士后科学基金特别资助项目“地方债风险时空转移及其系统性风险研究”2017T100716;国家自然科学基金青年项目“地方政府债务风险动因挖掘与制度修正研究:基于权责时空分离下的责任转移预期模型”71303207

在线出版日期：2017-10-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：31-47