寻租与企业绩效:“绊脚石”还是“润滑剂”

摘要：

本文首先以中共中央“八项规定”出台为天然的实验平台,研究了不同产权性质下寻租与企业绩效之间的因果关系.实证研究发现,针对民营企业,投资者对“八项规定”的出台做出了负面市场反应,而针对国有企业,投资者对“八项规定”的出台做出了正面市场反应,并且上述市场反应均在高寻租企业中更为明显.这说明,民营企业的寻租活动发挥了“润滑剂”功能,有助于企业绩效的提高,而国有企业的寻租行为则主要体现出“绊脚石”的逻辑,不利于企业绩效的提高.进一步,以政府补贴为切入点,对不同产权性质下寻租与企业绩效之间的作用机理进行了系统研究.本文的实证研究发现,无论是国有企业还是民营企业,寻租活动均有助于获得更多政府补贴.民营企业通过寻租获得的政府补贴对企业绩效具有一定的促进作用;而国有企业通过寻租获得的政府补贴不利于企业绩效的提高.这是因为民营企业通过寻租获得的政府补贴可以弥补资源的短缺,起到缓解融资约束的作用;而国有企业通过寻租获得的政府补贴将进一步造成资源冗余,引发过度投资.

关键词：寻租、企业绩效、八项规定、政府补贴

所属期刊栏目：38

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金“媒体报道、媒体偏误与财务丑闻治理”71372168;中央高校基本科研业务费专项资金暨南启明星计划“媒体报道、媒体偏误与财务丑闻治理”15JNQM011;暨南大学企业发展研究所重大项目“企业转型中的战略成本管理研究”2014ZD001.

在线出版日期：2017-03-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：130-145