社会关系网络与公司债务违约——基于中国A股上市公司的经验证据

摘要：

本文以我国A股上市公司为研究样本,考察了社会关系网络对公司债务违约的影响.研究发现,社会关系网络能够降低公司发生债务违约的概率,社会关系网络越富足,公司发生债务违约的概率越小.但是,在国有企业及市场化水平较高的地区,社会关系网络对公司债务违约概率的降低作用显著弱化.进一步的研究发现:随着由高管变更引起的社会关系网络强度的增强(减弱),公司发生债务违约的概率也相应减小(增大);在代理成本较小的公司里,社会关系网络对债务违约概率的降低作用更加明显;在各类社会关系中,银行关联对公司债务违约概率的降低作用最大;在债务违约宣告期间,具有社会关系网络的公司,市场反应更加负面.以上结论表明,社会关系网络是公司发生债务违约与否的重要决定因素.

关键词：债务违约、社会关系网络、国有企业、市场化水平

所属期刊栏目：37

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：国家社科基金项目“跨境上市、会计信息质量与资源配置效率研究”13CGL037.

在线出版日期：2016-10-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：36-52