物价波动与产出缺口、货币政策关联影响效应研究——基于汇率传递视角的STR模型

摘要：

本文以实际汇率为转换变量,构建了开放经济下物价波动平滑转换(STR)模型,考察了综合产出缺口指数、货币、国际利差及汇率波动对我国物价波动的多渠道传递和影响作用.本文主要结论是:首先,物价预期对当期物价的反应系数大小与实际有效汇率的变动方向相反,而产出缺口与物价波动的同向趋势会随实际有效汇率的上升而加强;其次,货币供应量增长率与物价波动的滞后变动具有时差同向关联,国际利差变动对物价波动的作用方向呈现非线性特征,但其资本引导效率的下降反映了国内利率工具应用策略的独立性困境;最后,实际汇率变动率主要通过资本渠道体现对物价波动的反向关联效应,利率和汇率的相互依托也发挥着重要作用.

关键词：物价波动、综合产出缺口、平滑转换模型、实际有效汇率、货币政策

所属期刊栏目：37

分类号：F820.5(货币)

资助基金：国家自然科学基金项目“基于非参数方法和非线性模型的经济景气和通货膨胀监测预警研究”71173029;国家社会科学基金重大项目“新常态下我国宏观经济监测和预测研究”15ZDA011.

在线出版日期：2016-07-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：76-90