银行风险识别、政府财政补贴与企业债务融资成本——基于沪深两市2007-2012年公司数据的实证检验

摘要：

银行信贷是中国企业最重要的资本来源,信贷资源配置的决定因素和定价机制也是银行、企业、学界及其他相关方关注的重点.本文通过理论分析认为财政补贴作为政府对企业的隐性担保机制,能降低银行对企业的风险评估,进而降低企业债务成本.基于此,本文以沪深两市2007-2012年公司数据为样本,实证检验银行风险识别能力、政府财政补贴和企业债务成本的关系.研究发现银行在信贷资源定价土具备显著的风险识别能力,对高风险公司要求更高的利率.财政补贴有降低银行风险评估级别,从而降低公司债务融资成本的作用,但该作用只在财政补贴力度足够大,使公司由营业利润小于零的高风险公司变为盈利公司时才显著.说明在银行重视信贷风险管理的市场行为下,政府有重点、有针对性的财政补贴能引导信贷资源优化配置.

关键词：财政补贴、风险识别、银行信贷、债务成本

分类号：F235.2(会计)

资助基金：本文系教育部人文社会科学研究项目“营利性组织财政补贴:倾向性、经济绩效与监管制度安排”批准号10YJA790156的阶段性研究成果.

在线出版日期：2014-11-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：62-71