投资者异质信念影响定向增发折扣率吗

摘要：

本文以2006-2012年在中国资本市场实施定向增发再融资的A股上市公司为研究对象,从投资者异质信念视角下考察了对定向增发折扣率的影响.理论分析和实证结果均已验证:当上市公司实施定向增发时,如果向机构投资者增发新股,投资者异质信念与定向增发的市场折扣率负相关;如果发行对象为公司大股东,则投资者异质信念与定向增发的市场折扣率正相关.进一步检验投资者异质信念与定向增发宣告效应,同样支持上述结论.本文的研究结论扩展了行为金融理论对中国资本市场“金融异象”解释的研究范畴.

关键词：投资者异质信念、定向增发、市场折扣

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2014-06-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：56-65