基于联立方程结构模型的央行货币冲销效果研究:2001-2012

摘要：

本文给出了2001年来央行外汇资产变动下的货币投放和回笼逻辑,得出货币政策调控在供给和流通端被“二次绑架”的结论,然后基于修正后的货币当局反应函数和国际资本流动联立方程结构模型来估算央行货币冲销效果.结论表明央行冲销效果较显著,外汇资产增加带来的货币投放有63％被冲销.对不同时期样本分段实证显示,2007年后货币冲销系数上升,但其与外汇资产变动的关联性下降,其原因是被动投放流动性规模下行、国际资本流动日益灵活以及金融危机后央行货币政策调控思路调整等.

关键词：货币冲销效果、货币冲销工具、冲销系数

分类号：F821.0(货币)

资助基金：温州大学金融研究院基金"面向小微企业的金融产品供给研究"ZB12106;教育部省部共建人文社会科学重点研究基地浙江工商大学现代商贸研究中心项目基金"典当业品牌连锁、区域布局及发展规划研究"12JDSM13YB

在线出版日期：2013-11-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：57-67,81