中国外汇市场压力与通货膨胀:理论分析与实证研究

摘要：

本文根据货币供给的分解和货币市场的均衡,定义了外汇市场压力指标,在此基础之上,本文构建理论模型来分析外汇市场压力和通货膨胀之间的关系.本文利用GMM模型和VAR模型实证研究了2000年1月至2012年12月我国通货膨胀的变动,GMM实证结果显示国内信贷、外汇市场压力和美国价格水平等对通货膨胀影响为正,实际汇率对通货膨胀的影响为负,外汇市场压力和银行信贷增长率是影响通货膨胀的重要因素.从VAR模型的结果来看,外汇市场压力对通货膨胀变动有显著影响；从脉冲反应函数和方差分解来看,银行信贷冲击上升最终将导致通货膨胀上升,外汇市场压力冲击的上升将导致通货膨胀上升.外汇市场压力是国内通货膨胀变动的一个重要原因,因此央行可以通过汇率政策和信贷政策的搭配控制通货膨胀.

关键词：外汇市场压力、通货膨胀、广义矩估计、VAR模型

分类号：F821.5(货币)

资助基金：国家自然科学基金70673011、71173042;国家社科基金重大项目11&ZD018;教育部后期资助12JHQ030;上海市教委科研创新重点项目13ZS010

在线出版日期：2013-11-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：45-56