行为金融与资本结构动态调整:基于损失规避视角的探讨

摘要：

本文从损失规避视角探讨资本结构动态调整非对称性及其原因.研究结果表明:在公司资本结构偏离其目标资本结构时,资本结构向下调整的速度大于其向上调整的速度,资本结构动态调整是非对称的；破产风险越大,资本结构动态调整非对称性程度越高；资本结构动态调整非对称性由损失规避引起,而非调整成本差异所致.本文从损失规避视角为资本结构动态调整非对称性提供了一个新的解释,深化了资本结构动态调整方面的研究,拓展了损失规避在公司财务中的应用范围.

关键词：资本结构、动态调整、损失规避、破产风险

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金"控制权结构、定向增发与财富效应"71072144;教育部人文社会科学研究基金"产权配置对企业纵向经营边界的影响及其经济后果研究"12YJC630293

在线出版日期：2013-11-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：49-58,26