女性董事的风险规避与企业投资行为研究——基于金融危机的视角

摘要：

本文利用金融危机提供的自然实验机会，分析了女性董事的风险规避倾向是否会影响公司的投资决策。通过对2007—2009年A股上市公司的实证分析发现，在金融危机期间，女性董事比率高的公司投资水平下降得更快，而且这种效应主要集中在过度投资的公司中。进一步研究还发现，在金融危机期间，女性董事比率高的公司会减少长期借款，从而为企业未来的投资机会储备债务融资能力。本文结论表明，在面临不确定性的情况下，女性的风险规避有利于减少公司的过度投资，帮助公司克服金融危机所带来的不利影响。

关键词：女性董事、风险规避、金融危机、企业投资

分类号：F832.59(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目批准号,71102077,71072145,71132004;北京市哲学社会科学规划项目11JGCl22;“对外经济贸易大学教师学术创新团队资助项目”的资助

在线出版日期：2012-06-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：50-58