忙碌的董事会：敬业还是低效？

摘要：

本文基于我国上市公司董事会会议频率存在极大差异这一现象，检验了董事会会议对公司未来经营业绩的影响及这种影响产生的机制。实证结果表明，增加董事会会议次数能够显著提高公司未来的经营业绩；进一步地，尽管董事会会议次数的增加并没有显著提高CE0薪酬与公司业绩的敏感性，但可以提高CE0被迫离职与公司业绩的敏感性，证明董事会会议通过撤换不称职的CEO，向管理层施加替代的压力，使管理层的努力与所有者的利益一致。本文的研究结论在一定程度上支持忙碌的董事会是董事会成员敬业的表现这一假说。

关键词：董事会会议、忙碌的董事会、会议频率、经营业绩

分类号：F832.59(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目70972130;中国人民大学研究牛科学研究基金项目12XNH127

在线出版日期：2012-04-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：46-54