国际碳排放交易市场的有效性研究——基于CER期货市场的价格发现和联动效应分析

摘要：

清洁发展机制(CDM)推动下形成的碳减排额度CER交易市场是国际碳排放交易市场发展和完善的重要基础.本文对CER期货市场的价格发现和套期保值功能进行了理论和实证分析,以此判断国际碳排放市场的有效性.通过Granger检验,我们发现CER期货市场具有较好的短期价格发现功能,但其长期价格发现功能不明显.进一步研究CER市场和EUA市场的联动效应,SVAR模型检验结果显示短期内CER市场和EUA市场的现货和期货价格间存在相互影响,但长期而言,CER市场和EUA市场具有动态稳定性.

关键词：CER期货市场、价格发现、联动效应

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：中国博士后科学基金20100470442

在线出版日期：2011-03-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：131-137