股市发展能够推动产业转型升级吗——来自中国A股上市公司的证据

摘要：

金融发展对经济增长的贡献已经成为众多研究文献的共识,然而资本市场对产业转型升级是否具有促进作用却尚未得到证实.本文从产业的基本财务特征入手,揭示了股票市场对产业转型升级的影响机制,进而我们以股市融资依赖度、市盈率和beta值作为行业特征变量建立相关模型,验证了我国A股市场发展对上市公司产业转型升级显著存在的促进作用.具体而言,股市规模增长对产业转型升级的促进作用大于股市流动性增加的作用;股市发展对高技术、创新型产业的促进作用比对于资本密集型或高附加值、高成长性行业的促进作用更为明显.

关键词：股市发展、产业升级、上市公司、实证检验

分类号：F062.9(经济学分支科学)

资助基金：国家社科基金项目05BJY104;教育部基地重大项目05JJD790095;教育部"新世纪优秀人才支持计划"NCET-06-0533

在线出版日期：2010-12-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：37-43