我国股价和汇率的关联:基于VAR-MGARCH模型的研究

摘要：

本文基于VAR-MGARCH模型,分别选择人民币对美元、欧元和日元等不同外币的汇率,研究了我国股价和汇率之间的关联.实证研究表明,存在一定程度的从人民币对欧元汇率到股指的价格溢出效应,存在人民币对欧元汇率和人民币对日元汇率到股指的波动溢出效应,但人民币对美元汇率和股指之间既不存在明显的价格溢出效应,也不存在明显的波动溢出效应.总体来说,当前我国股票价格和汇率之间的内在关联性并不强.为实现货币政策的有效传导,应采取措施加强股市和汇市两个市场的有机联系.

关键词：股票价格、汇率、价格溢出、波动溢出、VAR-MGARCH

分类号：F831.5(金融、银行)

在线出版日期：2010-12-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：19-24