金融发展与融资约束——来自中小企业板的证据
本文使用2005-2007年中小企业板数据,在考虑实际控制人性质和政治关系的背景下,研究金融发展是否可以缓解中小企业融资约束.研究发现:无政治关系的民营中小企业面临较强融资约束,金融发展可以显著缓解其融资约束,这种缓解作用来自信贷资金分配的市场化和金融市场引入外资;具有政治关系的民营中小企业不存在显著的融资约束,但金融业引入外资会显著增加其现金的现金流敏感度,可能导致这类中小企业融资状况或企业绩效弱化;国有中小企业现金的现金流敏感度最高,但其现金持有量与绩效负相关,金融发展对其不产生显著影响.
金融发展、实际控制人、政治关系、现金持有、融资约束
F830.51(金融、银行)
国家自然科学基金70672066
2009-07-01(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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