对我国国债市场流动性的实证研究

摘要：

本文从流动性的宽度和深度两个角度,对上海交易所和银行间债券市场的流动性进行量化分析,分析中使用一阶序列自协方差模拟估计有效价差(宽度),用换手率和Amivest流动性比率估计深度及宽度.经研究发现:两个市场的流动性具有结构性特征,不能简单比较,得出孰高孰低的结论;在回购交易品种中,银行间市场的7天回购流动性最佳,其价格可以作为基准利率;债券市场存在新券和旧券之间的流动性替代效应.

关键词：国债市场、债券交易、回购、流动性

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：本报告得到教育部人文社会科学研究专项任务项目资助

在线出版日期：2007-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：55-61