VaR在投资组合应用中存在的缺陷与CVaR模型

摘要：

VaR在投资组合应用中存在的两个缺陷:一是不满足一致性公理,二是尾部损失测量的非充分性,这些缺陷可能导致组合优化上的错误.当且仅当组合回报服从正态分布时,VaR才能应用于组合优化,这极大地限制了VaR在投资组合管理中的适用范围.本文最后介绍了CVaR模对VaR模型的改进及其在投资组合优化中的应用.

关键词：一致性公理 组合优化 VaR CVaR

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助,项目名称:非瓦拉斯均衡条件下的资产组合风险价值模型70371035

在线出版日期：2007-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：46-49