投资者博彩偏好能否解释特质性波动率溢价之谜

摘要：

实证研究发现,股价特质性波动率能负向预测股票收益率,这与经典财务学假设相悖,被称为特质性波动率溢价之谜.本文立足我国A股市场个体投资者众多、博彩偏好明显及短期套利受限背景,理论分析并实证检验投资者博彩偏好对该资产定价异象的解释力.研究结果表明,特质性波动率溢价存在于A股市场,同投资者博彩偏好密切相关的公司信息透明度及投资者风险感知对该资产定价异象具有负向调节作用,且在投资者风险感知程度较高时期,公司信息透明度对该资产定价异象的缓解作用减弱.

关键词：投资者博彩偏好、风险感知、公司信息透明度、特质性波动率溢价之谜

所属期刊栏目：44

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：河南省软科学项目;河南省哲学社会科学研究项目;河南省高校科技创新人才支持计划项目;河南省软科学项目;河南工程学院博士培育基金项目

在线出版日期：2023-08-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：146-153