反向混改与价值创造——基于九强生物定增引入国药投资的案例

摘要：

国有企业混合所有制改革是一个重要议题.目前,有关此议题的多数研究集中于正向混改,而对反向混改鲜有讨论.主要原因是反向混改易造成一种"国进民退"假象.本文以九强生物借定向增发方式引入国药投资为例,基于股东资源理论,讨论反向混改过程及其价值创造效应,并从资源整合、产业升级角度对"国进民退"这一不当说法进行正面回应.本文认为,民营企业作为国民经济的重要组成部分,与国有企业相比有其资源劣势,通过反向混改并引入国有资本及各类关联股东的股东资源,既有利于提高资本配置效率,更有利于拓展民营企业发展空间,并最终促进我国企业的产业升级.

关键词：反向混改、定向增发、股东资源、价值创造效应

所属期刊栏目：44

分类号：F271(企业经济)

在线出版日期：2023-08-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：3-10