全面注册制下的IPO发行:更易或者更难 ——来自资本市场的经验证据

摘要：

随着全面注册制的落地,我国资本市场迈入新阶段.在全面注册制下,企业的IPO发行究竟更易还是更难?本文以2004～2022年我国资本市场IPO项目为样本,重点研究自注册制试点以来的IPO发行情况.研究发现:自注册制试点以来,IPO项目的终止数量在上升,过会率则持续下降,注册生效时间也在不断拉长,这些发现似乎与国家推行全面注册制的初衷相悖;进一步分析后认为,注册制压实了IPO发行中各个主体的风险与责任,对IPO项目进行了质量严控,使得"有问题"的IPO项目发行更难,但并不影响高质量IPO项目的发行效率;并且,响应国家产业政策的IPO项目的发行效率得到进一步提高.在此研究基础上,本文从政府、中介机构和企业的角度对全面注册制的推进提出相应建议.

关键词：全面注册制、IPO、过会率、终止数量、注册生效时间

所属期刊栏目：44

分类号：F272(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;教育部哲学社会科学研究项目重大课题攻关项目;广州市哲学社会科学规划课题广州民营企业家参与涉企政策制定机制研究项目;中山大学中央高校基本科研业务费专项项目

在线出版日期：2023-05-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：132-139