年报问询函与现金盈余异象

摘要：

资本市场不但存在应计异象,也存在现金盈余异象,且现金盈余异象对市场效率的损害更为严重.本文以2014～2019年我国A股上市公司相关数据为样本,检验交易所问询函对现金盈余异象的影响,结果表明:我国资本市场存在现金盈余异象,但公司收到年报问询函后,现金盈余异象消失;年报问询函的问询程度越深入、涉及的问题越重要,越能缓解现金盈余异象.进一步研究发现,这种效应主要存在于第一大股东持股比例较高、自由现金流增长较多和非"四大"审计的公司以及发布盈余公告当天市场盈余公告总数较多、未受过监管处罚、前期媒体报道较少的公司中,表明年报问询函可能通过缓解代理问题和投资者有限关注,提高现金盈余持续性,降低市场对现金盈余持续性的高估,从而缓解现金盈余异象.

关键词：年报问询函、现金盈余异象、问询函特征、有限关注、代理成本

分类号：F276(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;湖南省自然科学基金面上项目;湖南省社科基金一般项目

在线出版日期：2022-07-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：95-103