基于风险视角的ESG评级价值相关性再思考

摘要：

投资者对可持续发展的关注推动了ESG评级的快速发展.ESG评级能否提供价值相关的信息成为研究热点,但结论并不一致.基于实践中更为普遍的ESG负面筛选策略,本文创新性地从风险角度检验ESG风险评级与投资价值之间的关系,以重新审视ESG评级的价值相关性.具体地,本文借助评价ESG风险暴露程度的RepRisk评级数据,验证ESG风险评级对公司股票回报率与波动性的影响,并进一步对比分析ESG正面评级的价值相关性.研究发现,ESG风险越高的公司,其股票回报率越低,股价波动性越大,但ESG正面评级的价值相关性并不稳定.在此基础上,本文提出我国ESG信息披露与ESG投资未来发展的建议.

关键词：ESG评级、价值相关性、负面筛选、ESG投资

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金21AGL003

在线出版日期：2022-03-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：11-19