经济政策不确定性与企业资本结构

摘要：

使用我国上市公司2015～2019年季度财务数据,利用固定效应模型检验经济政策不确定性对资本结构的影响,并对产权性质、行业特征及地区特征进行异质性检验.研究发现:经济政策不确定性对企业资本结构具有显著的负向作用;相对于非国有企业、轻资产企业、市场化程度较高地区的企业而言,国有企业、重资产企业、市场化程度较低地区的企业受到经济政策不确定性的负面冲击更大.由此,企业在战略决策中应当充分考虑经济政策不确定性因素,主动预防其可能带来的负面影响,力争实现转危为机;政府在政策制定和实行过程中应当尽量避免政策接档不及时、政策之间效应重叠或消减等问题,增强政策跨周期的持续性和稳定性.

关键词：经济政策不确定性、企业资本结构、稳杠杆、产权性质、行业特征、地区特征

分类号：F272.3(企业经济)

在线出版日期：2021-03-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：51-58