股票市场开放降低了公司费用粘性吗 ——基于"沪港通"的经验证据

摘要：

基于"沪港通"政策实施背景,利用2011～2017年我国沪深A股主板上市公司数据,通过构建双重差分模型,实证检验股票市场开放对公司费用粘性的影响.研究发现:"沪港通"政策实施后,与非标的公司相比,标的公司的费用粘性显著下降;信息环境较差、股权集中度较高的公司费用粘性下降程度更大.进一步分析发现,当公司为国有控股、代理问题更严重时,"沪港通"政策对费用粘性的负向影响更显著.该结果表明,"沪港通"政策能够促使标的公司管理层合理调整资源配置决策,股票市场开放具有缓解公司代理冲突、抑制机会主义行为的治理效应.

关键词：股票市场开放、沪港通、费用粘性、双重差分

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金青年项目;教育部人文社会科学研究一般项目;吉林省社会科学基金项目

在线出版日期：2020-03-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：65-74