高管团队异质性、多元化经营战略与股价崩盘风险——基于盈余管理和过度投资路径的研究

摘要：

以2008～2016年沪深两市A股上市公司为研究样本,实证考察多元化经营战略对股价崩盘风险的影响.结果表明:首先,多元化经营战略与股价崩盘风险呈正相关关系,即多元化经营程度越高,股价崩盘风险越大;其次,高管团队任期异质性通过负向影响多元化经营战略来抑制股价崩盘风险,而性别异质性不存在显著的调节作用;最后,多元化经营战略对股价崩盘风险的影响是通过盈余管理的路径进行的,且盈余管理是多元化经营战略与股价崩盘风险之间的完全中介因子.研究结论不仅能为我国企业多元化经营战略的实施提供借鉴意义,而且有利于我国资本市场的建设与发展.

关键词：高管团队异质性、多元化经营战略、股价崩盘风险、盈余管理

分类号：F272.3(企业经济)

资助基金：吉林省教育厅“十二五”社会科学重点研究项目“企业研发支出资本化动因研究——以吉林省上市公司为例”吉教科文合字[2012]314号

在线出版日期：2018-03-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：3-9