融资约束条件下研发投入对财务绩效的影响——基于医药行业上市公司的经验证据

摘要：

基于"融资约束特征-研发投入-财务绩效"的研究范式,以2011～2014年沪深两市医药行业上市公司为研究对象,实证研究融资约束和研发投入对企业财务绩效的影响,并分组检验生命周期对融资约束条件下研发投入的作用.结果表明:融资约束对企业研发投入具有限制作用;融资约束越高,研发投入与财务绩效之间的正相关性越强.进一步研究发现:同生命周期阶段下,融资约束越高,研发滞后期越长;同融资约束条件下,成长期的研发滞后期长于成熟期.

关键词：融资约束、研发投入、财务绩效、生命周期

分类号：F270(企业经济)

资助基金：教育部人文社科规划基金项目16YJA630027;中国博士后基金项目2016M591406;河北省博士后基金择优资助计划项目B2016002022;燕山大学青年教师自主研究计划项目15SKA001

在线出版日期：2017-10-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：12-17