从技术创新角度探究股权结构与企业价值的关系

摘要：

本文以我国生物医药行业高新技术企业面板数据为样本,运用Schwartz-Moon实物期权模型对企业价值进行评估,实证分析了股权结构对于企业价值的影响及技术创新对这种影响的中介效应.研究发现:股权集中度与企业价值呈倒“U”型关系;机构持股与企业价值呈显著正相关关系;技术创新在股权集中度对企业价值的影响中发挥中介效应,而在机构持股与企业价值间的中介效应不显著.本文研究结论有助于进一步明确股权结构对企业价值的作用机理,为企业价值的提升提供有益借鉴.

关键词：股权结构、企业价值、技术创新、非线性中介

分类号：F275(企业经济)

在线出版日期：2017-04-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：46-53