真实收益现金流估值模型的理论探析及应用——以万科2014年财务数据为基准

摘要：

2015年股灾的爆发凸显了我国资本市场估值体系存在的严重缺陷,国内理论界和实务界亟待提出具有中国特色的估值理论模型,并进行实际应用分析.本文对国内外主流的估值模型进行了评价和分析,总结其优缺点,并在借鉴实际投资界操作经验的基础上,提出了适用于我国资本市场实际状况的估值改进模型,即真实收益现金流估值模型.同时,对如何确定该模型的核心指标TEATC、增长率、综合折现率等进行了规范和探讨.最后以万科公司为例,对该模型的有效性进行验证.

关键词：内在价值、真实收益现金流、万科、估值模型

分类号：F224(经济计算、经济数学方法)

资助基金：2015年度湖北省教育厅人文社会科学研究一般项目“价值投资在我国面临的问题及实际应用研究”项目编号:15G151

在线出版日期：2016-07-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：74-77