我国国有企业资本结构的现状分析

摘要：

@@ 一、国有企业资本结构的现状
目前,我国国有企业的资本结构主要表现为两种极端:弹性过度的高负债水平的资本结构和弹性不足的高权益资本结构.高负债水平的资本结构下,财务杠杆很高,当企业利润增加时,每一元经营利润所负担的债务利息等固定财务费用会相应降低,企业税后资本利润率就会大大增加,从而给企业所有者带来额外收益.但财务杠杆是一把双刃剑,尤其是对亏损的国有企业来说,企业利润率下降会使所有者权益损失更多.而且负债水平过高,潜在的财务危机成本远远大于税额庇护利益,企业一旦面临危机就会因为筹集不到所需资金陷入困境,甚至导致破产.因此,高负债水平的资本结构不是合理的结构.而高权益资本结构又未能充分利用负债带来的税收挡板作用,这种偏好股权融资的筹资理念,加大了筹资者的机会成本.

机标关键词：企业资本结构、国有企业、现状分析

分类号：F27(企业经济)

在线出版日期：2004-09-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

页码：16-17