上市公司非效率负债融资行为的实证研究

摘要：

以2002-2009年沪深两市上市公司为样本,对非效率负债融资行为存在状况及其形成动因进行了研究.结果发现:非效率负债融资行为广泛存在于我国上市公司.企业性质、现金持有水平、大股东侵占是其主要形成动因.同时发现,随着第一大股东持股比例的增加,因大股东侵占而导致的非效率负债融资行为在减少;股权制衡度的提高,没有减少非效率负债融资行为.与国有上市公司相比,非国有上市公司非效率负债融资行为发生的概率更小.上述发现有助于我们深刻认识企业融资行为质量及其形成动因,为企业科学地融资决策提供有益启示.

关键词：财务风险、非效率负债融资、财务杠杆效应、现金持有

资助基金：教育部人文社会科学项目“基于融资视角的企业恶性增资行为研究”项目10YA630142的阶段性成果。

在线出版日期：2014-01-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：49-54