融资约束、行业市场竞争与企业股权投资
文章选取2012—2020年中小板和创业板上市的中小规模企业,分析了融资约束对企业股权投资规模的影响,并进一步探讨行业市场竞争的调节作用.结果表明:我国中小上市企业的股权投资规模逐年上升.融资约束水平对股权投资的影响存在企业异质性,在主营业务绩效良好的企业中,融资约束会抑制企业股权投资规模,在主营业务绩效较差的企业中,融资约束会促进企业股权投资规模.行业市场竞争对融资约束与企业股权投资关系存在显著的调节作用,随着行业市场竞争程度上升,融资约束对绩效良好企业融资约束的负相关减弱,企业更有可能从固定资产类投资转向股权投资;融资约束对绩效较差企业融资约束的正相关加强,企业会进一步增加股权投资在总资产中的比重.
股权投资、融资约束、行业市场竞争、中小企业
F279.243;F832.51;F426.61
2022-07-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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